衬塑镀锌钢管行业去库周期启动

镀锌钢管产量处于较高位置,我们猜想与一年一度的头尾数据上报腾挪有关,但考虑到钢协重点企业产量数据也未出现明显滑坡,两套数据对照后我们判断真实镀锌钢管产量应该在210万吨左右,但钢产量高企动力并不是来自于需求拉动,而是去原材料存货的压力,即镀锌钢管企业优先消化之前高位购入的原料资源,这一阶段企业可能并不会减产,反而会加大产量快速转化原料为产成品,力图在时间上减少因生产过程中钢价下跌带来的损失,这一点在生产灵活的中小企业表现非常明显。
需求拉动产量和去原材料存货两者大的差异表现在企业产成品存货方面。如果是需求拉动,产成品库存呈现下降的态势,而若是去原料库存造成的产量上升,则主要表现为产成品库存积压。近期我们看到生产企业的产成品存货近两月创出天量,显然产量上升动力更加接近于后者;
出口订单偏强:2月份镀锌钢管进出口回落主要与当月天数较少及春节因素有关,近来数月国内钢价持续下跌,国内外价差可观,出口订单偏强,钢厂近期反馈出口订单的活跃在一定程度上缓解了国内产成品存货的压力;