镀锌钢管供给阶段性企稳，钢厂库存超常规下降

镀锌钢管供给阶段性企稳，钢厂库存超常规下降，本旬粗钢日产量小幅反弹，超出我们预期。反弹主要发生在会员企业上，从钢厂开工率企稳、矿价反弹等角度考虑，我们认为其可能性是存在的。反弹的原因，我们判断是5月初130美元/吨以下的相对低价矿进入生产环节，导致钢厂盈利改善进而减产意愿下降。非会员产量下降符合预期，其原因我们判断主要属于统计层面上月末数据调整的结果，可参考性不大。从逻辑和数据角度分析，我们预计短期产量将基本持平，即供给端进入阶段性的企稳状态。